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外资养猪仍未落下帷幕

2019/06/13 来源:黔西南州信息港

导读

外资养猪仍未落下帷幕昨日从广东省农业厅获悉,农业厅南下调查外资养猪,主要是“摸情况”防止生猪价格暴起暴跌。省农业厅蓄牧局罗处长称,目前正

外资养猪仍未落下帷幕

昨日从广东省农业厅获悉,农业厅南下调查外资养猪,主要是“摸情况”防止生猪价格暴起暴跌。省农业厅蓄牧局罗处长称,目前正敦促各市保证生猪供应,争取将广东的生猪自给率提升到75%.综合处刘处长称,广东近期正加强猪肉冷藏储备工作,以备不时之需,或平抑猪肉价格。

而据在中国扎根的外资养猪大户艾格菲“答股东20问”,艾格菲明确提出:冷藏猪肉尤其是进口冷藏肉类,在中国没市场。

资料表明,外资艾格菲的生猪数明年或盖过3个东莞市的产猪量。艾格菲将2009年生猪出栏目标,定为100万头,按农业厅《广东省生猪生产发展总体规划和区域布局(年)》,深圳、珠海和东莞等地,2012年目标缩至30万头以内。

外资艾大叔为何如此有信心?

问:进口冷藏猪肉会不会冲击艾格菲在国内的生猪价格?

答:冷藏猪肉,通常是用在中国的酒店和餐馆,或是猪肉零售市场关闭后的替代品。他称,冷藏猪肉,在中国的文化上被视为“不新鲜”。甚至全球的连锁店,如中国沃尔玛,在中国出售猪肉的方式,也是每日屠宰,包装新鲜猪肉。进口的冷藏猪肉就更没有竞争力,其在零售层面比本地生产的猪肉高出30%至50%.

中国商务部站称,中国“进口冷藏猪肉”,只有在“极端的情况下”(例如作为北京奥运会的使用)和“短期”使用。在文化方面,中国没有广阔的市场接受进口冷冻猪肉。

艾大叔的预测:奥运后中国猪肉供应仍缺失

问:目前某些地区生猪价格动荡不安,会不会影响到艾格菲的财务预测?

答:艾格菲断言,奥运会后,中国的生猪供应仍会存在短缺。

目前的市场趋势,生猪价格的变动,在某些方面是完全符合预期的,但有些临时性的事件成为影响因素:如四川地震造成严重的道路损害,饲料的供应和输送中断,迫使某些养猪农民不惜一切代价出售生猪,此情况正在改善。

另外,自去年年底,中国以远高于国产猪肉价进口国外冷藏猪肉,以确保北京奥运会的运动员和外国游客的猪肉供应。在中国,国外进口猪肉没有真正的消费市场,我们不相信中国将继续进口大量外国冷冻猪肉。奥运过后,这部分供应会回落。

北京和其他奥运城市都采取了严格的交通管制,限制非本地车辆和生猪供应进入北京市场,尽管如此,周边生猪生产省份如河南,仍能对其他市场倾销他们的生猪。但倾销之后,生猪会出现短缺。

艾大叔的信心:“价格运动”无伤我利润

问:消费需求萎缩可导致任何类型的肉价下降,如何预期这些市场条件,保持预期利润率?

答:这种猪的“价格运动”在经营业务中是正常过程。我们的净息差足够强大,艾格菲有另一种独特的优势:我们已获得大量的生产商业生猪的农场作为潜在收购目标。如果我们觉得需要扩大纯收入的潜力,可以通过收购,轻易获取为数更多的收入。按经验,我们所有的收购是立即使每股盈余。

由于我们的大型生猪生产规模和大量原材料的购买力,艾格菲不仅享有较低的原料饲料成本,在收购地,也日益成为当地主导生猪价格的指标,具备提高定价的能力。

艾大叔不屑做的事:不愿做双汇和雨润

问:艾格菲为什么不仿效美国市场的集约模型,进攻生猪屠宰或冰鲜肉类加工包装等业务?

答:艾格菲目前没有这个计划,在这个时候,其他企业都远远低于生猪生产纯收入的利润率。当生猪价格上涨,零售商的利润率被压缩,但消费者不会立即接受价格上升。价格较高的猪肉及冰鲜肉类有一个短期的“货架寿命”,如果不出售,导致更大的损失。

当生猪价格下降时,屠宰后的冰鲜猪肉价格下降、利润也受挤压。中国当地许多市场电力不足,使生猪屠宰,冷藏或冷冻困难、费用昂贵。

绝大多数中国消费者是不准备为更昂贵的冰冻猪肉和包装付费的。中国人的文化,习惯每天屠宰的鲜猪肉为每日烹饪菜肴。中国超过90%出售的猪肉,在零售层面上是没有包装的。

中国消费者不会区分有品牌的猪肉或冰鲜猪肉。中国已经有数以万计的生猪屠宰和肉类加工的房子,他们为生存而挣扎,因为他们的利润率极低。

我们是目前在采购合同上,在中国能够提供50万以上生猪的供应源。没有稳定的生猪供应,下游企业,包括冰鲜猪肉或生猪屠宰环节将面对不可预知的“高成本出售”。此外,政府颁布新规定持牌屠宰,这样的规例已存在中国数十年之久。这些加工场,无法控制生猪的投入成本,也无法处理具有高度竞争力和价格敏感的消费市场。 艾大叔得意的管理方式:考核+集中采购压价

收购养猪农场后,保留现有业务人员,根据预先确定的企业经营效率标准,考核每个农场的工作人员的表现。

适用的会计集中核算、内部控制制度,集中原材料采购,集中疾病预防和生物安全应对,并集中销售和进行市场营销,以进一步限度地提高运行效率。

艾大叔的忧虑:一切皆有可能

问:艾格菲在中国养猪碰到什么壁垒没有?有那些不确定因素?

答:1)在过去几年中,能源价格急剧上升,这会导致品牌饲料产品成本上涨,并增加经营成本,这两项将减少我们的销售和营业收入。

2)不能肯定,我们的饲料产品创新和市场营销的成功将继续下去。

3)虽然生猪价格在中国境内已达到多年来的,我们无法预测这种良好的环境可以持续多久。因此,我们的市场预期和预测可能会超过我们的实际财务表现。

4)商品价格变动可能会导致意想不到的原材料和包装成本增加,而我们可能无法增加价格以抵消这些费用的增加,只能减少生产数量和收入,从而可能影响我们的经营业绩和财务结果。

5)牲畜疾病的暴发可能会导致政府对出售畜牧产品的限制,可能影响需求,导致饲料产品的订单取消。

6)由我们的客户造成的负面宣传,产品的索赔或产品召回,可能影响我们的商业信誉。

7)我们未必能够获得监管机构为我们的饲料产品的批准。在中国制造和出售农产品,是由中央与地方省级政府管的。我们必须保持拥有各种牌照及许可证,以便操作我们的饲料生意。在饲料生产过程中,我们都必须遵守适用的卫生和食物安全标准。而中国不确定的法律环境,可能容易出现当地政府机构或其他各方,提出重新谈判的条款和条件,或可能终止协议。

■艾大叔家族部分成员

南昌畜牧业有限公司

上海畜牧业有限公司和

广西辉杰科技饲料有限公司

百事腾江西南昌和福建分公司

海南的饲料生产商HOPEJIA

江西庐山艾格菲种猪有限公司

厦门银山猪场

广西汇杰科技饲料有限公司

海南禾杰饲料科技有限公司

■观察

艾格菲养猪:游走在投资与投机之间

“艾格菲养猪”堪比炒股,已经引起各级政府高度关注。只要市场表现出赚钱效应,并如艾格菲公司对其股东所说的“艾格菲不仅享有较低的原料,饲料成本,而且养猪农场的战略位置,可以有效地获取这个市场。”各种利好因素相配合,就有部分养猪场看不到风险不顾一切地投入进去。

而对于整个中国生猪年出栏数6亿头而言,这样的生猪数只占极小的部分。因此,一波行情发展到一定高度,投机者就会把“母猪”屠宰殆尽。换句话说,艾格菲只收购随时可以兑现的生猪,一旦日后行情下滑,外资就有可能退出养猪业,从而引发市场波动。或因如此,农业部、商务部等政府职能部门本月南下调研,密切关注外资进入农业基础产业链后潜在的风险。

在《艾格菲答股东20问》中,还提到“生猪价格在中国是完全由市场主导”,政府不能定价,已经使得艾格菲“整体的大型生猪生产规模和大量原材料的购买力,较低的原料,饲料成本,日益成为主导当地生猪市场的价格指标,扩大定价支配能力”。事实上,艾格菲的财务报告显示,主业多了一个养猪之后,该公司今年二季度的净利润同比增长619%.

“近几年,中国生猪养殖产业链存在一个严重不对等关系:上游的饲料行业已形成规模化的企业运作模式,但下游的养殖仍然是以农户为主的散户式养殖,导致饲料行业的发展遇到销售瓶颈。”艾格菲·百世腾集团副总裁周峰说,饲料企业若要取得突破,必须向下游的养殖行业扩张,若有规模扩张必须有资本注入。所以去年8月,艾格菲集团全资收购百世腾饲料公司,轻而易举。

艾格菲赶上的大好时机还不仅于此。“近年猪瘟泛滥,原料上涨,在2006年养一头毛猪要亏100元左右,建一个有500头母猪的猪场,总投入要700万元左右,很多养猪散户迫于资金压力,不想继续养猪。”周峰说,在这样的背景下,百世腾收购散户养猪场,高价成批买断生猪,但是猪场土地及固有资产等仍归原老板所有,自然大受欢迎。而对于投资者艾格菲来说,圈猪不略地,既可以减少收购资金的支出,还可以享受政府补贴。据了解,百世腾在福建接手的养猪企业,大多是当地的直控基地,直控基地一般受政府包括资金方面的扶持。

而2007年肉价开始上涨,行情好的时候,每头毛猪的利润甚至可达400元,约是多年来平均利润的10倍。已经控制了猪源的艾格菲自然赚得盆满钵满。关于赚取这点净息差,艾格菲在答股东问时也说得很直白,“艾格菲有另一种独特的优势:我们已经获得了大量的生产商业猪的农场,产生猪瘟的农场作为潜在的收购目标,我们可以轻易获取,扩大纯收入的潜力。”

艾格菲的聪明之处还在于,一眼看出生猪价格变动是受临时性的几个事件因素驱动。

种种迹象表明,艾格菲外资隐蔽操作的潜在目的在于,利用更少的成本,更短的操作时间,更恰当的时机,赚取更多的钱。那么,一旦时机流逝,猪肉行情变动,艾格菲还会继续养猪吗?

“纵观全世界的投资银行,没有一家是做产业投资的百年老店,其企业属性注定他们炒的是资本。为什么艾格菲不买土地,只买容易变现的生猪?不就为了赚足资金之后‘金蝉脱壳’?!”业内人士这样分析。假如此番推断果真应验,那么类似艾格菲的企业一旦突然退出养猪业,或会引发市场波动。(肖昕) ■艾大叔的金库账簿

●艾格菲第二季度财务业绩

截至2008年8月11日

调整后的每股盈余约为0.27美元,同比增加350%,2007年第二季度的GAAP每股收益0.12美元;

调整后的净收入860万美元,同比增加619%,2007年第二季度GAAP净收入390万美元

第二季营业收入3564万美元,增加了417%

预混料销售收入:1222万美元,比2007年第二季度689万美元,增加了77%,超出年初预计每年预混料销售增长25%的目标。艾格菲预计,我们目前预混料销售的增长势头,将贯穿2008年。

生猪销售额达到2340万美元,由于成功整合我们近收购的生猪养殖农场,艾格菲在第二季度售出超过90000头猪。所有收购的生猪农场立即为年收入增值。

●2008年规划

提高生猪繁殖,目标在2009年销售100万头生猪

预计中国生猪将继续短缺,在2008年下半年整体原材料成本下降。在今年下半年,预计将获得不低于4家额外的生猪养殖农场,这将产生一个明显的资产负债表。

●2008年纯收入保证

生猪生产:艾格菲预计将保持纯收入的利润率大约在25%,在中国产猪免除一切税费。

预混料销售:艾格菲预计将保持纯收入的利润率在13%-16%.

●2008年销售和盈利预期

2008年预期收入在1.45亿美元和1.55亿美元之间。预期调整后的每股净盈余(EPS)在1.08美元至1.20美元之间。这个范围取决于完成已经确定了的潜在的猪农场收购目标。预计生猪生产做出65%至70%的总收入的贡献,其余来自预混料销售。

●2008年下半年的冲刺预期

在每年常规的下半年,是业绩增长强劲的两个季节。由于中国农历新年和其他周期性的变数,季业绩是每年的季节性弱的,第二季其次。

■艾大叔家底

1什么时候艾格菲(agfeed)开始运作?

艾格菲工业公司,是位于美国内华达州的公司,通过其全资子公司在中国运作。中国子公司成立于1995年,有5个创始人,目前仍是股东(占股41%)。创始人中有4位是大学同学,主修动物科学,兽医学和动物饲料科学。

2谁是艾格菲的财务顾问/投资银行家?

艾格菲的财务顾问/投资银行家,是德意志银行。

3谁是艾格菲的董事会成员和顾问?

董事局由5名成员组成。我们大部分的成员都是非执行的、独立的董事会成员。他们的名字如下:

董事会主席李松岩(SongyanLi,Ph.D.)

副董事长兼CEO熊军红(nhongXiong)

首席审计委员会、独立董事会成员阿诺德(noldStaloff)

独立董事会成员弗雷德里克(edricRittereiser)

独立董事会成员:张黎祥(LixiangZhang)

4艾格菲发行多少股份?

截至2008年5月1日,艾格菲发行了股普通股,没有任何其他类别的股票。

5艾格菲近有什么融资活动?

2008年3月,艾格菲完成4100万美元,由子公司阿波罗管理公司和德意志银行进行股本融资和债务融资。

2008年4月,艾格菲共完成对3520万美元额外的股本融资。

6有多少员工?

截至2008年5月15日,我们有超过1000名员工。

7谁是艾格菲的独立核数师?

高盛和加利福尼亚州的ParksLLP公司。

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